k8·凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　研究院◈ღ、每经未来商业智库自2021年5月起◈ღ，每月定期推出“未来商业-物流产业市值榜”◈ღ。未来拓展范围将主要聚焦“电商物流”◈ღ、“消费供应链”和“物流科技”涉及的各环节相关上市公司◈ღ。（专题未来商业-物流产业市值榜）

　　平稳开局◈ღ。2025年开年首月中◈ღ，物流产业总市值小幅下降◈ღ，但整体市值（截至月末时）排名情况变动并不大◈ღ，月涨幅超过10%的有3家物流公司◈ღ，跌幅超过10%的有1家物流公司◈ღ，其余各公司涨跌幅度均在10%以下◈ღ。其中◈ღ，达达集团收到私有化要约凯发手机娱乐app下载◈ღ，1月以50.41%涨幅领涨全榜◈ღ。仅4家物流科技公司市值上浮◈ღ，其中有两家2024年年度业绩预喜◈ღ。

　　随着2024年12月月度经营数据发布◈ღ，各快递公司2024年全年业绩也正式出炉◈ღ。中通快递依然在业务量◈ღ、市占率上遥遥领先◈ღ，圆通速递稳坐第二◈ღ。2024年通达系“抢三”之争中◈ღ，韵达股份以微弱的业务量优势拿下胜局◈ღ。不过◈ღ，从申通快递◈ღ、极兔速递的业务量增速来看◈ღ，快递市场仍存不少变量◈ღ。

　　在第46期报告中◈ღ，我们通过对31家物流及其相关产业上市公司2024年1月市值数据的持续追踪◈ღ，从产业格局◈ღ、总市值排名◈ღ、涨跌幅等维度◈ღ，进行物流产业市值分析勇士的信仰无敌版◈ღ。

　　1月◈ღ，31家物流公司构成的物流产业总市值小幅下降1.6%◈ღ，月末时的总市值减少116.07亿元至7029.51亿元◈ღ。

　　在3家头部物流公司方面◈ღ，1月◈ღ，（SZ002352）市值下跌2.46%凯发手机娱乐app下载◈ღ，跌破2000亿元市值大关◈ღ，月末时为人民币1960.07亿元◈ღ；（HK02057）市值也下跌0.2%◈ღ，1月末时市值约人民币1101.25亿元◈ღ。随着各快递公司月度业绩全部出炉◈ღ，各家公司2024年业绩也浮出水面◈ღ。方面凯发k8一触即发◈ღ，◈ღ，2024年全年业务量为133亿件（票）◈ღ，同比增长11.76%勇士的信仰无敌版凯发手机娱乐app下载◈ღ。则以全年业务量340亿件（票）毫无悬念地成为快递公司业务量冠军◈ღ，其全年业务量同比增长12.6%◈ღ。

　　在去年末重回市值总榜第三的满帮（YMM）凯发手机娱乐app下载◈ღ，1月市值上涨4.07%◈ღ，月末时为人民币859.58亿元（月末时）◈ღ。市值总榜排名第四的京东物流（HK02618）◈ღ，1月市值也上浮4.22%◈ღ，月末时为人民币795.68亿元凯发手机娱乐app下载◈ღ。

　　与去年12月相比◈ღ，2025年开年市值总榜排名变动不大◈ღ，仅4家物流公司市值月度涨◈ღ、跌幅超过10%◈ღ。1月末时◈ღ，顺丰控股◈ღ、中通快递◈ღ、三家头部公司市值在产业总市值中占比为55.78%◈ღ，较去年12月下降了1.06个百分点◈ღ。

　　1月◈ღ，31家物流公司中有13家市值上涨◈ღ，有3家涨超10%◈ღ。其中◈ღ，（DADA）以50.41%的月涨幅领涨全榜◈ღ，1月末市值约为人民币34.45亿元◈ღ。

　　我们注意到◈ღ，达达集团在1月27日公告称◈ღ，其董事会已收到大股东集团（HK09618）于1月25日发出的一份初步非约束性收购要约勇士的信仰无敌版◈ღ。提议◈ღ，以每份美国存托股份（ADS）2.0美元（或每股普通股0.5美元）的价格购买达达集团尚未持有的ADS◈ღ。

　　这一收购报价较达达集团前一交易日（1月24日）的收盘价1.41美元溢价42%◈ღ。按此计算◈ღ，达达集团估值约5.2亿美元◈ღ。受此消息的提振◈ღ，1月27日达达股价在盘中一度大涨34.04%◈ღ，截至收盘◈ღ，达达集团日涨幅为27.66%◈ღ。

　　我们注意到◈ღ，于1月23日盘后发布的2024年业绩预增公告称◈ღ，2024 年公司预计实现归母净利润1.26亿元到1.51亿元◈ღ，与上年同期（法定披露数据）相比◈ღ，增长43.73%到72.48%◈ღ。1月初◈ღ，其还官宣将与源络科技在人形机器人领域展开深度合作◈ღ。

　　除外◈ღ，1月还有3家物流科技公司市值上涨◈ღ，分别为科捷智能（SH688455）◈ღ、兰剑智能（SH688557）以及天元股份（SZ003003）◈ღ。

　　值得一提的是◈ღ，也在1月披露◈ღ，预计2024年营收同比增加18%~26%◈ღ，此外◈ღ，1—12月归属于上市公司股东的净亏损为5300万~6600万元◈ღ，与上年同期相比亏损收窄15%至32%◈ღ。

　　1月勇士的信仰无敌版◈ღ，31家物流公司中有18家市值下跌◈ღ，其中仅（HK09956）一家当月跌超10%◈ღ，跌幅为10.75%◈ღ。上市4个月的（FLX）1月市值再度跌去7.46%冷链物流◈ღ，◈ღ，月末市值为人民币39.86亿元◈ღ，与上市首日的市值相比已跌去56%◈ღ。

　　“通达系”快递公司方面凯发vip◈ღ，◈ღ，1月正值年货节快递旺季◈ღ，（SZ002468）◈ღ、（SZ002120）市值分别小幅上涨5.63%◈ღ、0.13%◈ღ，极兔速递（HK01519）1月市值也微涨1.47%凯发手机娱乐app下载◈ღ。中通快递勇士的信仰无敌版凯发手机娱乐app下载◈ღ、（SH600233）1月市值有所下跌◈ღ，其中的市值月度降幅为2.96%◈ღ。

　　业务量上◈ღ，圆通速递继2023年反超之后继续保持第二名◈ღ，2024年全年业务量约266亿票◈ღ，韵达股份凯发k8娱乐官网入口◈ღ，◈ღ、◈ღ、极兔速递（仅指中国市场）分别位列其后◈ღ，全年业务量分别为238亿票◈ღ、227亿◈ღ、198亿票◈ღ。

　　业务量增速方面◈ღ，申通快递2024年全年业务量同比增幅超29%◈ღ，蝉联“增长王”◈ღ，极兔速递紧随其后勇士的信仰无敌版◈ღ，以29.1%的业务量（中国市场）同比增幅成为快递市场一个重要变量◈ღ。

　　作为全年一大看点◈ღ，2024年通达系“争三大战”也落下帷幕勇士的信仰无敌版◈ღ，韵达股份以微弱的优势领先于申通快递位列第三名◈ღ，但是二者之间的差距还在进一步缩小k8凯发天生赢家一触即发◈ღ，◈ღ。我们计算发现◈ღ，2024年韵达股份与申通快递的快递量差距约11亿票◈ღ，平均每日差距仅约300万票◈ღ。